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Il ruolo di cassa depositi e prestiti e dei social impact bond nel rilancio economico italiano post Covid-19 / Marucci, M.. - (2020 Jun).

Il ruolo di cassa depositi e prestiti e dei social impact bond nel rilancio economico italiano post Covid-19

marucci
2020
giu-2020
Istituto di Ricerca sulla Crescita Economica Sostenibile - IRCrES - Sede Secondaria Roma
The COVID-19 pandemic triggered an unprecedented economic and financial crisis, requiring national governments and European institutions to adopt extraordinary measures aimed at preserving financial stability, supporting employment, and safeguarding productive systems. This study examines the main European and Italian policy responses implemented during the early stages of the pandemic, focusing on the monetary and fiscal instruments designed to mitigate the recessionary effects of the crisis. After reviewing the economic debate surrounding the proposals advanced by leading economists and policymakers, the research analyses key European initiatives, including the Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), the European Central Bank’s emergency refinancing operations, the strengthening of the European Stability Mechanism (ESM), the SURE programme, and the European Recovery Fund. These measures are assessed in terms of their capacity to contain financial market instability and ensure favourable financing conditions for Member States. The study then investigates the impact of the pandemic on financial markets, with particular attention to the Italian case. Through an examination of macroeconomic forecasts, stock market trends, sovereign ratings, and public debt dynamics, the analysis highlights the vulnerability of the Italian economy to the pandemic shock and the need for strong public intervention to sustain investment and employment. The core of the research focuses on the role of Cassa Depositi e Prestiti (CDP) as a strategic institution for Italy’s economic recovery. By comparing CDP with similar European public development institutions, such as Germany’s KfW and France’s Bpifrance, the study evaluates its capacity to support businesses, mobilise long-term investments, and promote initiatives aligned with the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs). Particular attention is devoted to the COVID-19 Social Response Bonds issued by CDP, which represent innovative sustainable finance instruments designed to support firms, local authorities, and communities most affected by the crisis. The paper concludes by reflecting on the growing relevance of ethical finance and socially responsible investment within post-pandemic development strategies. Social Bonds and other impact finance instruments are interpreted not merely as funding mechanisms, but as strategic tools capable of directing capital towards social inclusion, environmental sustainability, and economic resilience, thereby contributing to the construction of a more sustainable and long-term-oriented model of growth.
La pandemia da Covid-19 ha generato una crisi economica e finanziaria senza precedenti, imponendo ai governi nazionali e alle istituzioni europee l’adozione di misure straordinarie per sostenere la liquidità dei mercati, preservare l’occupazione e garantire la tenuta del sistema produttivo. La presente ricerca analizza le principali risposte messe in campo dall’Unione Europea e dall’Italia nella fase iniziale dell’emergenza sanitaria, con particolare attenzione agli strumenti di politica monetaria e fiscale adottati per contrastare gli effetti recessivi della pandemia. Dopo aver esaminato il dibattito economico sviluppatosi attorno alle proposte di economisti e policy maker, il lavoro approfondisce i principali interventi europei, tra cui il Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), le operazioni di rifinanziamento straordinario della Banca Centrale Europea, il rafforzamento del Meccanismo Europeo di Stabilità (MES), il programma SURE e il progetto del Recovery Fund. L’analisi evidenzia come tali strumenti abbiano contribuito a contenere le tensioni finanziarie e a garantire condizioni di finanziamento favorevoli agli Stati membri. Successivamente vengono esaminati gli effetti della pandemia sui mercati finanziari, con particolare riferimento al caso italiano. Attraverso l’analisi delle previsioni macroeconomiche, dell’andamento dei mercati azionari, dei rating sovrani e delle dinamiche del debito pubblico, emerge la vulnerabilità dell’economia italiana di fronte allo shock pandemico e la necessità di strumenti pubblici in grado di sostenere investimenti e occupazione. La ricerca si concentra quindi sul ruolo della Cassa Depositi e Prestiti (CDP), individuata come attore strategico per il rilancio economico del Paese. Attraverso il confronto con analoghe istituzioni europee, quali la tedesca KfW e la francese Bpifrance, vengono analizzate le potenzialità della CDP nel sostegno alle imprese, nella gestione degli investimenti di lungo periodo e nell’attuazione di politiche coerenti con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite. Particolare attenzione è dedicata ai Social Response Bond emessi durante l’emergenza Covid-19, strumenti innovativi di finanza sostenibile finalizzati a sostenere imprese, enti locali e categorie maggiormente colpite dalla crisi. Nelle conclusioni si riflette sul crescente ruolo della finanza etica e degli investimenti socialmente responsabili nel quadro delle politiche di sviluppo post-pandemiche. I Social Bond e gli altri strumenti di impact finance vengono interpretati non soltanto come meccanismi di raccolta di capitale, ma come leve strategiche per orientare gli investimenti verso obiettivi di inclusione sociale, sostenibilità ambientale e resilienza economica, contribuendo alla costruzione di un nuovo modello di crescita maggiormente orientato al lungo periodo.
07.04 Tesi di Master
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Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: https://hdl.handle.net/20.500.14243/587901
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